利率和股票价格成反比,利率越高的时候,股票现值越低;利率越低,股票现值越高。因此利率由高的到低的时候,股票会上涨。
市场利率和货币需求的关系
(1)市场利率决定人们持有货币的机会成本。在人们可供选择的资产当中,货币是流动性最强、最安全的资产,但是却不能给持有人带来收益,而持有除货币以外的其他资产则可以给持有人带来收益。
因此,人们持有多少货币就要在流动性和收益之间加以权衡。所谓机会成本,就是人们持有货币必须放弃的收益。一般来说,市场利率上升,意味着人们持有货币的机会成本增加,货币需要量将会减少;反之,市场利率下降,意味着人们持有货币的机会成本减少,货币需要将会增加。
(2)市场利率影响人们对持有资产的选择。由于市场利率与证券的价格成反比,因此,市场利率上升,会使证券的价格下跌;反之,市场利率下降,会使证券的价格上升。从市场利率的变化趋势来看,市场利率的波动将会回归到正常的水平。当市场利率上升时,人们预期不久的将来利率会下降到正常水平,便会大量买入证券,等市场利率下降,证券价格上升以后,再抛售证券,以获得盈利,这时,货币需求减少;反之,当市场利率下降时,人们预期不久的将来利率会上升到正常水平,便会大量抛售证券,等市场利率上升,证券的价格下跌以后,再买入证券,这时,货币需求增加。
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